未來市場預期

     隨著2018年的逐漸遠去，2019年的隨之到來，2019年市場需求存在下滑風險，但實際下滑水平或許會低于當前主流預期，整體表現有可能會表現為“兩頭高，中間低”。全球經濟可能整體存在下滑風險。2018年除了美國，歐盟、日本等主要國家GDP都在往下走，如果看先行指標PMI，2018年幾乎都在下行，美國PMI總體也是前高后低，美元緊縮周期、以及貿易戰的負面影響正在逐步顯現。

    在近兩年黑色金屬產業和市場運行邏輯中發揮了主導作用的有形之手，其效應在2019年可能將會明顯弱化，而市場無形之手的作用將會凸顯。過去兩年中，有形之手通過信貸收縮、去產能、取締地條鋼等方式，對鋼鐵生產端形成了巨大的影響，有力地切斷了價格-利潤-供給的市場調節鏈條，實現了鋼鐵生產企業的高利潤。

    隨著北方近期霧霾天氣加重，環保限產似乎又有趨嚴的趨勢，受鋼廠限產影響，市場資源緊張，現貨商家心態有提振，操作上普遍挺價出貨，市場低位資源高靠，但漲后高位資源成交吃力，整體出貨情況表現一般，月末，市場資金面壓力日益趨謹，雖市場整體資源量偏低，但難抵需求乏力，貿易商普遍對后市持謹慎偏空態度，預計下周全國45#無縫鋼管價格或呈現前高后低的走勢

   然而，物必反，凡事都需辨證分析，經濟預期越是不好，政策面逆周期的措施越是可能和必要。因此，如果上半年逆周期政策的對沖力度沒有顯現，重要指標繼續下行，那么下半年政策措施力度就會更大，屆時各種政策疊加效應可能就會愈發明顯，那樣的話，跟今年一樣，45#無縫鋼管需求端的表現可能會再次出現超預期的結果。